¿Sabes que operar opciones dispara tu creatividad?
Operar opciones es como desbloquear un arsenal estratégico para tu trading. La variedad de enfoques y estrategias que te ofrecen te prepara para casi cualquier escenario del mercado.
Y en este curso de opciones financieras gratis de 16 vídeos, aprenderás todo lo básico sobre las opciones para que se te quite esa cara de póker cuando escuchas esa conversación en la carnicería de tu supermercado de confianza.
¿Por qué tu vecino tiene mayores ganancias que tú con menos riesgo y come gambas cada semana sin ser sindicalista?
Porque sabe que las opciones le permiten operar mercados alcistas, bajistas, o laterales. No importa. Con las opciones puedes explotar a tu favor cualquier tipo de entorno. Siempre habrá al menos una estrategia para cada tipo de mercado.
Y no solo eso.
Al ser un instrumento financiero apalancado, puedes hacerlo incluso con cuentas más pequeñas (siempre respetando el riesgo).
Y ojo, también puedes proteger tu cartera ante caídas. Esto lo uso a menudo. Imagina proteger tu cartera durante una caída del 10% en el mercado mientras generas ingresos pasivos.
¿Y lo mejor?
Que no necesitas experiencia previa. En este curso de opciones financieras gratis te llevo de la mano, desde cero, explicando cada concepto de manera sencilla y con ejemplos prácticos.
¿Qué aprenderás en este curso de opciones financieras gratis?
Este curso está diseñado para que dejes de ser un novato. Y para que lo petes en tu próxima cena de Navidad, cuando salga el tema de las opciones y se ponga sobre la mesa una ración de gambas.
Cada lección aborda un tema clave en el mundo de las opciones financieras. En mi opinión, es la única manera de que puedas atar cada concepto clave.
Y esto es lo que veremos.
Lección 1: Qué es un Contrato de Opciones
Vamos al grano: una opción financiera es un contrato entre dos partes, ni más ni menos. Una de las partes apuesta por un movimiento, y la otra por el contrario.
Tú, como trader, puedes tomar cualquiera de los dos roles: comprador o vendedor.
Y mira, estas son las únicas posibilidades que tienes:
- Opciones Call:
- Si compras una Call esperas que el precio suba.
- Si vendes una Call esperas que el precio baje.
- Opciones Put:
- Si compras una Put esperas que el precio baje.
- Si vendes una Put esperas que el precio suba.
Si te has quedado con cara de WTF, no te preocupes. En una lección posterior de este curso de opciones financieras gratis veremos por qué tenemos dos formas de buscar movimientos alcistas y bajistas.
Pero con estas cuatro combinaciones, puedes apostar a favor o en contra del movimiento del precio de un activo.
¿Qué hace especiales a las opciones?
Apalancamiento:
Es un arma de doble filo. Te permite controlar mucho más capital del que tienes, pero también perder más rápido si vas más perdido que un rinoceronte en la gala de los Oscars.
Vencimientos:
Las opciones estándar vencen el tercer viernes de cada mes, aunque hay vencimientos semanales y hasta diarios. Cada vencimiento tiene diferentes precios de ejercicio, llamados strike price.
Valor intrínseco y extrínseco:
El precio de una opción no solo depende del movimiento del activo subyacente, sino también de factores como el tiempo restante hasta el vencimiento o la volatilidad.
Las Griegas:
Estas métricas, como delta, theta, gamma o vega te ayudan a entender cómo cambia el precio de la opción con cada variable del mercado.
Pero no te preocupes por todos estos conceptos porque los veremos a continuación.
En esta newsletter las opciones nos ponen cachondo. Regístrate aquí abajo.
Lección 2: Apalancamiento
Vamos a hablar de algo que hace que las opciones sean tan potentes como peligrosas: el apalancamiento.
¿Qué significa que las opciones están apalancadas?
Simple: una opción controla 100 acciones del activo subyacente.
Por ejemplo:
- Si compras una opción sobre Apple, controlas 100 acciones de Apple.
- No importa si es una Call o una Put, siempre serán 100 acciones.
Esto es lo que hace que las opciones sean un arma letal para tu cuenta si no sabes usarlas: puedes mover mucho dinero con poca inversión inicial.
Ejemplo práctico
Compra de acciones al contado:
- Vamos a usar 3M (MMM) como ejemplo.
- Precio: $199.96 por acción.
- Si compras 100 acciones, necesitas $19,996.
¡Casi 20.000 pavos! Solo para abrir una operación básica. Suena a locura, ¿verdad?
Compra de una opción:
- En vez de desembolsar esos 19k, decides comprar una opción Call con un strike cercano al precio actual ($200) y vencimiento en 24 días.
- ¿Cuánto te cuesta? $365.
Con $365 controlas las mismas 100 acciones que costaban casi $20,000. De locos.
¿Dónde está la trampa?
El apalancamiento no es magia, es un préstamo implícito que te puede explotar en la cara.
Si el precio no se mueve a tu favor, pierdes los $365 antes de pestañear dos veces. Ajusta el riesgo como si no hubiese un mañana.
Ya sabes que las opciones tienen fecha de vencimiento. Si el precio no sube antes de esa fecha, tu contrato vale menos que un helado derretido al sol.
Siempre recuerda que las opciones amplifican tanto las ganancias como las pérdidas. ¿No sabes lo que haces? Pues despídete de tu dinero.
La gestión del riesgo es el pilar fundamental de cualquier sistema de trading, y en Mister Trigos lo tenemos claro. Suscríbete a la newsletter, donde recibirás tips sobre gestión del riesgo.
Es aquí abajo.
Lección 3: Vencimiento de Contratos
Sigamos con el curso de opciones financieras gratis, donde veremos un tema clave para no meter la pata en esto de las opciones: los vencimientos de contratos.
Tipos de vencimiento: estándar vs. no estándar
Opciones estándar
Estas son las clásicas, las de toda la vida.
- Vencen el tercer viernes de cada mes.
- Por ejemplo:
- Una opción con vencimiento en febrero del 2025 terminará el 21 de febrero.
- Una opción de marzo del 2025, el 21 de marzo.
- Da igual cuándo la compres: el 20 de junio, el 1 de septiembre o incluso el año anterior, el vencimiento es inamovible
¿Por qué usamos las estándar?
Son las más líquidas, es decir, las más fáciles de comprar y vender.
Perfectas para traders que buscan seguridad y un mercado más estable.
A nivel personal, te recomiendo estas, sobre todo si eres novato operando opciones. Te ahorrarás dolores de cabeza y dormirás mejor por la noche.
Opciones no estándar
Estas son un poco más especiales y, si eres novato, mejor ni te acerques.
Semanales (Weeklies):
Vencen cualquier día de la semana. Suelen usarse para day trading.
Trimestrales (Quarterlies):
Vencen al final de cada trimestre. Estas opciones suelen ser menos líquidas que las estándar.
Esto es importante, puedes tatuárselo a tu pijama para que no se te olvide: A medida que se acerca la fecha de vencimiento, tu contrato pierde valor si el precio del subyacente no se mueve a tu favor. Esto se llama time decay.
Las opciones y los yogures caducan, pero el contenido de la newsletter de Mister Trigos se mantiene fresco como una rosa. Si no estás suscrito, es aquí abajo.
Lección 4: Múltiples vencimientos
Sigamos con este curso de opciones financieras gratis, donde te voy a explicar por qué los múltiples vencimientos son clave para no quedarte con cara de tonto mirando la pantalla de tu broker, más perdido que un chuletón en una fiesta vegana.
Opciones vs. Acciones
Acciones:
Las compras y son tuyas para siempre (o hasta que te aburras y decidas venderlas). No caducan, no se desintegran, no desaparecen ni explotan.
Opciones:
Si compras una opción que vence el 15 de octubre, al día siguiente ya no existe. Es como si nunca hubiera estado ahí. Tienen fecha de caducidad, como la leche que compras en el súper.
Los meses de vencimiento no son iguales para todos los activos
- Activos líquidos (muy operados):
- Ejemplo: el ETF Nasdaq (QQQ).
- Tienen contratos para casi todos los meses:
- Agosto, septiembre, octubre, noviembre, diciembre, enero, marzo…
- Incluso se saltan febrero, porque nadie le hace caso.
- Activos menos líquidos (menos operados):
- Ejemplo: el ticker BITO (ETF de Bitcoin).
- Aquí la cosa está más escasa:
- Contratos para febrero 2025, marzo, junio, septiembre… pero nada para abril, mayo, julio, agosto, noviembre ni diciembre.
Si no quieres problema, elige activos con contratos estándar líquidos.
Esto puede ser un rollo y por ello necesitas instrucciones claras sobre qué vencimiento elegir según para qué estrategia. No es lo mismo un Iron Condor sobre SPY que un Cash-Secured Put sobre VXX. En la newsletter hablamos de ambas (y más).
Si no estás suscrito, ya sabes donde es (abajo).
Lección 5: Múltiples Precios de Ejercicio (Strike Price)
Ahora vamos a desentrañar el misterio de los precios de ejercicio, o strike prices en inglés. Estate atento porque este capítulo del curso de opciones financieras gratis te prepara para no cagarla a lo grande cuando las operes.
Vamos a continuar, como ya es habitual, comparando acciones con opciones.
Acciones:
- Tienen un solo precio, el precio al que las compras o vendes.
- Nada de complicaciones: compras, vendes y punto.
Opciones:
- Aquí empieza la fiesta. Tienen múltiples precios de ejercicio por cada vencimiento.
- Los strikes están organizados en una cadena:
- Separados por $1, $2.5, $5, $10… dependiendo del activo.
Con esto claro, ¿qué puñetas es, entonces, el precio de ejercicio?
Si eres comprador, es el precio al que puedes comprar (si tienes un contrato Call) o vender (si tienes un Put) el activo subyacente si a vencimiento tu contrato está in the money o en el dinero.
No te preocupes ahora por esto de «in the money», no es un nuevo casino en tu barrio.
Cuanta más granularidad a la hora de elegir un precio de ejercicio, mejor. Esto te proporciona más flexibilidad para elegir un precio de ejercicio más óptimo y ajustado para tu estrategia.
Los activos menos líquidos tendrán menos strike prices.
Mini resumen para que lo repases mientras le das de comer a tu hamster:
- Cada vencimiento tiene su propia cadena de strike prices.
- Elegir el strike price adecuado puede marcar la diferencia entre una operación ganadora y perdedora.
No es lo mismo vender una Put sobre VXX a 30 deltas que a 70 deltas. En la newsletter vemos por qué nos decantamos por uno y no por el otro.
Es aquí abajo.
Lección 6: Contratos Call
Después de 5 capítulos del segundo mejor curso de opciones financieras gratis, nos adentramos por fin en los famosos contratos Call. Y tranquilo, en el próximo vemos eso de las Put.
Recapitulemos, en el primer capítulo hemos visto como las opciones siempre tienen dos bandos. Tú puedes adoptar el rol de comprador o vendedor.
El comprador es así como el soñador optimista que ve unicornios en la montaña. Y el vendedor es más bien el que le dice «venga va, cómprame esto que igual te haces millonario mañana».
Uno es el que va a jugar al casino (comprador), y el otro ES el casino (vendedor).
El comprador tiene derecho (no obligación, ojo) de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio elegido cuando adquirió el contrato. Eso sí, no es gratis; se paga una prima, que es el coste de la opción. Es algo así como el «derecho de fantasía de los unicornios».
El vendedor no está libre de riesgos. Este es el que tiene que apechugar y vender el activo si el comprador decide ejecutar la opción. ¿Qué gana el vendedor? La prima que pagó el comprador. ¿Qué pierde? Su tranquilidad si el precio se dispara a las nubes.
El comprador de una opción call tiene un sesgo alcista. Cree que la acción va a subir más que los cohetes de Elon Musk. El vendedor adopta la visión lateral y bajista. Gana si el precio se mantiene lateral, cae, o sube un poquito.
Ventajas y desventajas de las opciones call para el comprador:
Ventajas:
- El potencial de beneficios es teóricamente infinito.
Desventajas:
- La esperanza matemática es baja. Vamos, estás jodido al menos 2 de cada 3 veces.
- Si la acción no sube lo suficiente para superar el break-even, pierdes todo. Aquí no hay empates.
- Tiene el tiempo en contra. Si la opción vence y no llegó al precio que querías, pues mala suerte, amigo. Has pagado por nada. Despídete de la prima que pagaste.
Ahora pasemos al vendedor.
El lado oscuro: Vender opciones call
Este colega está aquí para jugar con las probabilidades a su favor:
- La probabilidad de ganar es alta. Básicamente, el vendedor es el casino, y tú, el comprador que va a casa palmando.
- El riesgo es muy alto: Si la acción sube mucho, el vendedor se queda en pelotas. Su pérdida potencial es ilimitada, o como dice tu cuñado, «puede perder hasta la camisa».
Ventajas del vendedor:
- Si la acción baja, ganas.
- Si la acción se queda plana, ganas.
- Si la acción sube un poco, también ganas.
- El tiempo es tu mejor amigo, porque cada día que pasa, la opción vale menos.
Desventajas del vendedor:
- Si la acción sube como si no hubiera un mañana, te vas al hoyo. Incluso puedes quedar con una deuda considerable con tu bróker.
Operar opciones como comprador es como jugar a los dados, pero con un tío enfrente que tiene dados trucados. ¿Listo para apostar y perder o mejor te conviertes en el que usa esos dados trucados?
A nivel personal, siempre, y digo siempre opero opciones desde el lado vendedor.
En la newsletter te lo cuento. Es aquí abajo para suscribirte.
Lección 7: Contratos Put
Bueno. Esto es como los contratos Call pero al revés.
Aquí el comprador tiene el derecho (pero no la obligación, eh) de vender el subyacente a un precio específico en la fecha de vencimiento si el contrato termina in the money.
¿Cuándo alguien compraría una Put?
Pues si crees que la acción se va a los infiernos puedes comprar una Put para forrarte si eso pasa. También se pueden comprar Puts como cobertura para proteger tu cartera en caso de caídas en el mercado.
Igual que con los contratos Call, el comprador de una Put paga una prima, y el vendedor con su sesgo alcista:
- Se lleva la prima del comprador por aceptar el riesgo del siguiente punto.
- Compra el subyacente si el comprador decide ejercer la opción.
Como puedes ver, es un espejo de los contratos Call.
Ventajas de comprar Opciones Put
- Aquí no hay cuentos de hadas como sucede con las Call. Lo máximo que puedes ganar es si la acción se desploma a cero. Así que tus beneficios máximos son: Precio de ejercicio – Prima pagada. Spoiler: las acciones no suelen caer a cero, así que no te emociones demasiado.
- Lo feo de comprar put es que tienes unas probabilidades de éxito bajas. Es como tirar una moneda y que salga canto.
- Si la acción no se mueve lo suficiente a tu favor como para llegar a break-even, pierdes toda la prima. Y no importa si baja poquito, si no llega al precio necesario para cubrir la prima, te quedas sin la pasta que te costó el contrato.
Desventajas
- La acción tiene que moverse a tu favor en un periodo específico. Si tarda demasiado en bajar o no baja lo suficiente, adiós my friend.
- Si la acción sube, pierdes. Si se queda lateral, pierdes. Si baja poquito, pierdes. Solo si baja con ganas y cruza el break-even es cuando ves ganancias. Hay mucho camino por recorrer para los compradores de una Put.
Venta de Opciones Put
¿Y si le damos la vuelta? Como vendedores de una put, ahora jugamos con ventaja matemática.
- Ventajas:
- El tiempo juega a tu favor: cada día que pasa sin que la acción caiga mucho, estás más cerca de quedarte con toda la prima.
- Mientras la acción no caiga demasiado, sigues ganando.
- Desventajas:
- Si la acción se desploma a cero, prepárate para perder una barbaridad.
- La pérdida máxima es: (Precio de ejercicio – Prima recibida) x Número de contratos x 100.
Las Puts molan, especialmente las Cash-Secured Puts sobre VXX o UVXY. Es una de mis estrategias favoritas, llamada Wheel of Premium, y en la newsletter hablamos a menudo de ella.
Lección 8: Valor Intrínseco
Te recuerdo que estás ante el segundo mejor curso de opciones financieras gratis, y ahora toca hablar del Valor Intrínseco de un contrato de Opciones.
Entonces, ponte cómodo en tu sofá favorito y presta atención que vamos con la chicha que nos toca.
El valor intrínseco de una opción es el valor real del contrato si se ejerciera ahora mismo, ni un segundo arriba ni medio ciclo lunar abajo. Es una parte fundamental de lo que llamamos «prima» o premium si te ponen los términos en inglés, que es lo que pagas como comprador (o lo que te embolsas como vendedor. Aunque esto seguro que ya lo sabes a estas alturas del curso).
La prima de una opción se compone del valor intrínseco + el valor extrínseco (esto lo vemos después, te lo prometo).
Y su cálculo no es el mismo en función del tipo de Opción.
Para las calls el valor intrínseco viene determinado por el precio del subyacente menos el precio de ejercicio de tu contrato de opciones. Si el valor es negativo, se dice que no tiene valor intrínseco. Aquí no se admiten deudas.
Para las puts es el precio de ejercicio menos el precio del subyacente. Aquí tampoco se admiten deudas.
Por ejemplo: Imagina que compras una opción call con precio de ejercicio de $30 y el subyacente ahora vale $50.
Valor intrínseco: $50 – $30 = $20 de valor intrínseco.
Pero eh, ¿Qué pasa si la opción está ATM o OTM?
No te asustes con estos términos que van de guays por la vida, lo veremos después y será sencillo de entender.
Si una opción está ATM u OTM su valor intrínseco es 0.
Resumiendo.
El valor intrínseco es simple: si estás in the money, hay valor. Si estás out of the money, el valor intrínseco es cero. Este concepto es la base para entender cómo se mueven las opciones y por qué el precio del subyacente afecta tanto a su valor.
¿Sigues aquí resistiendo como un espartano en medio de la tormenta de conceptos de este curso de opciones? Pues entonces la newsletter es para ti. Suscríbete aquí abajo si no lo estás.
Lección 9: Valor Extrínseco
Oye, si has llegado hasta el capítulo 9 del segundo mejor curso gratuito de Opciones Financieras, tienes mi más sincera enhorabuena. Vas en serio en esto y estoy convencido de que, si sigues así, acabarás por triunfar operando opciones y comiendo marisco cada semana o lo que tú quieras.
¿Alguna vez te has preguntado qué puñetas es eso del «valor extrínseco»? Bueno, agárrate porque te lo explico sin rodeos.
El valor extrínseco (o valor temporal, como dicen otros) es básicamente la parte del precio de una opción que tiene que ver con el riesgo que está cargando el que vende la opción. O sea, el pana que está dispuesto a firmar un contrato contigo si eres el comprador.
Este rollo está formado principalmente por dos factores importantes: el tiempo (qué tan lejos está el vencimiento) y la volatilidad (cómo de loco anda el mercado). Hay otro como los tipos de interés con menor impacto.
Cuando hablamos del tiempo, nos referimos a cuánto queda hasta el vencimiento del contrato. Y a mayor tiempo disponible, más caro te va a salir si eres el comprador, y más prima te embolsarás si eres el vendedor.
Cuanto más tiempo hay hasta el vencimiento, más posibilidades tiene el comprador de que las cosas se muevan como en sus sueños más húmedos.
Y cuando hablamos de volatilidad, nos referimos a la implícita. Es decir, a la volatilidad esperada a futuro. Si es alta, el precio de la opción sube. Y si es baja, pues baja también el precio.
Ahora bien, cuando la volatilidad implícita es alta, es un crimen tomar el lado comprador de la opción porque te va a salir por un ojo de la cara y medio. Y si en los próximos días después de la compra, la volatilidad se hunde a pesar de moverse el subyacente a su favor, se hundirá también le precio de tu opción. Esto tiene mucho que ver con Vega, una de las griegas de las opciones.
Como vendedor de opciones, Theta es mi mejor aliada, y en la newsletter hablamos de estrategias de venta de opciones donde nos aprovechamos del paso del tiempo. Regístrate aquí abajo.
Lección 10: Opciones In The Money (ITM)
Bienvenido un capítulo más al segundo mejor curso de opciones financieras gratis. Aprovechemos esta inercia favorable que llevamos para llevarnos también al huerto esto de las opciones in the money (ITM) o en el dinero si lo españolizamos.
Para que no te pierdas, te voy a hablar del famoso del moneyness o grado del dinero en el mundo de las opciones, que básicamente dice cómo se lleva el precio de ejercicio con el precio actual de la acción subyacente. Hay tres tipos:
- In the Money (ITM): «En el dinero.» Aquí la opción tiene valor real.
- At the Money (ATM): «A dinero.» Aquí el precio del subyacente se iguala al precio de ejercicio.
- Out of the Money (OTM): «Fuera del dinero.» Aquí estás en la lona como comprador porque tu opción no vale nada, es pura esperanza y aire. Si eres vendedor estás en la gloria porque te han pagado una prima por un contrato que probablemente venza sin valor.
Con esto claro, si hablamos de una opción call, se dice que está en el dinero (ITM) si el precio de ejercicio es menor al precio actual de la acción subyacente.
Ya sabes que solo los contratos de opciones que vencen en el dinero se pueden ejecutar al vencimiento. Las demás caducan sin valor. Pasta para las arcas del vendedor.
Y para las puts, el hecho de estar en el dinero es justo al revés. Una opción Put está ITM si el precio de ejercicio es mayor al precio actual del subyacente. O sea, ganas porque venderías más caro de lo que vale la acción en el mercado.
Mini resumen para que no te pierdas.
- Calls ITM: Precio de ejercicio menor al precio actual de la acción.
- Puts ITM: Precio de ejercicio mayor al precio actual de la acción.
- Y recuerda: Solo las opciones ITM se pueden ejecutar a vencimiento.
Como vendedor de opciones, no soy muy fan de las opciones ITM. Así que para ser honesto contigo, si pretendes operar opciones en el dinero, no te suscribas a la newsletter. En caso contrario, hazlo. Es aquí abajo.
Lección 11: Opciones Out Of The Money (OTM) y At The Money (ATM)
Hace tiempo que hemos superado el ecuador del segundo mejor curso de opciones financieras gratis y aquí seguimos, frescos como una rosa.
Sé que es mucha información que digerir de golpe. En cuanto veas que te saturas, déjalo, date un paseo por el bosque o duérmete una mini siesta y vuelve más tarde (si esto te mola).
Ahora nos toca ver las opciones fuera del dinero (OTM) y a dinero (ATM). Es decir, aquellas que no valen ni medio centavo el día del vencimiento porque no sirven para nada (valor = $0). A estas alturas, solo los vendedores lo celebran. Ya te dije que ser vendedor mola, ¿recuerdas?
Para una opción call, está OTM cuando el precio de ejercicio es mayor al precio actual de la acción subyacente.
Y para las puts, está fuera del dinero cuando el precio de ejercicio es menor al precio actual de la acción subyacente.
Y para las opciones ATM o a dinero, son aquellas que están justo en el punto medio. Son aquellas cuyo precio de ejercicio y precio de la acción son el mismo. Strike price = precio de la acción.
Si el precio de ejercicio está cerquita del precio de la acción (por ejemplo, a $0.10 o $0.25 de diferencia), se dice que la opción está «cerca del dinero» o close to the money. Esto no tiene mucho impacto práctico.
Mini resumen para que veas mientras desayunas:
Calls OTM: Precio de ejercicio > Precio de la acción.
Puts OTM: Precio de ejercicio < Precio de la acción.
ATM: Precio de ejercicio = Precio de la acción (exactamente).
OTM y ATM al vencimiento: Si están fuera o a dinero, no tienen valor ($0).
Si te soy sincero, las opciones OTM me ponen cachondo. En la newsletter todo lo que operamos relacionado con opciones es fuera del dinero. Suscríbete aquí abajo si no lo estás ya.
Lección 12: La Griega Delta
Bueno, entramos en la recta final del segundo mejor curso de opciones financieras gratis, y va a tratar sobre algunas de las griegas más relevantes del mundo de las opciones.
Y empezaremos con delta, una de las griegas VIP de primer oden que mide la velocidad con la que una opción se mueve.
Si el precio de la acción pega un subidón o un bajón de un dólar, Delta te dice cuánto cambia el valor de la opción.
¿Fácil? Pues sí, pero no te me duermas que lo vamos a desgranar.
Vamos a ver un ejemplo básico para que lo tengas tan bajo control como atarte los cordones de las zapatillas.
Imagina que tienes 100 acciones de Apple. Si sube un dólar, ganas 100 pavos. ¡Facilito, no? 100 x 1 dólar, no necesitas ser ingeniero aeroespacial para entenderlo.
Pero aquí entran las opciones, que son como ese colega raro que siempre lo complica todo.
Ahora tienes una opción call con Delta de 0.7. Esto significa que por cada dólar que sube Apple, ganas 70 centavos por acción. Pero como ya sabes que un contrato de opciones controla 100 acciones, en total tu cuenta de trading sube 70 dólares. Pero ojo, que si Apple baja un dólar, pierdes esos mismos 70 dólares.
Hay una pequeña distinción para delta en función del tipo de opción. Para las calls delta es positivo. Aquí va de 0 a 1. Si controlas un contrato de opciones de 0.6 delta (ITM, recuerda) por valor de $9.16 y el subyacente sube $1, ese mismo contrato tuyo vale $9.76. Pero si el subyacente cae $1, tu contrato vale $8.56.
Las puts en cambio tienen delta negativo que va de 0 a -1. Si tienes un put con Delta de -0.6 y el contrato vale $9.16, una bajada de un dólar en el subyacente hace que te forres $60. Pero si el subyacente sube, pierdes esos $60. Así que en el mundo del put, te alegras cuando todo se va para abajo si eres el comprador.
Y no olvides que estas cuentas son básicas. En la vida real hay más variables que afectan el precio, como la volatilidad y el paso del tiempo. Pero ahora estamos jugando en modo fácil y asumimos que las demás variables se mantienen fijas.
Delta también es esa chivata de las probabilidades de que tu opción acabe en el dinero. Ejemplo rápido:
- Delta de 0.20 → 20% de acabar en el dinero.
- Delta de -0.72 → 72% de probabilidades de vencer ITM.
Así que Delta no solo mide movimientos, también es tu oráculo del moneyness. A nivel personal como vendedor de opciones, no me interesa venderlas ITM, generalmente siempre busco que estén out of the money o fuera del dinero.
Ya te lo dije antes, para todo lo relacionado con opciones OTM esta newsletter es para ti.
Lección 13: La Griega Gamma
Ya solo nos quedan 2 lecciones para terminar el segundo mejor curso de opciones financieras gratis, y ahora vamos a ver qué puñetas es Gamma.
Esta griega es importante, pero no es una de las griegas VIPs del espectáculo de las opciones financieras.
Gamma representa la aceleración de la velocidad de las opciones y es una griega de segundo orden.
Ya sabes que la velocidad es delta, pues la aceleración es gamma.
¿Qué coño significa eso?
Pues que gamma se encarga de darle empujones a delta en función de si el precio del subyacente sube o baja. O sea, gamma nos dice cuánto se ajusta delta por cada movimiento del precio del subyacente.
Ya sé que suena a trabalenguas, pero aguanta. Vamos a verlo con un ejemplo para que no te pierdas como un tonto en la teoría.
Vamos al lío con un ejemplo real para que no te hagas un lío:
- Datos iniciales:
- Valor de la opción Call: $300
- Precio del subyacente: $10
- Delta: 0.4 (fuera del dinero).
- Gamma: 0.1
- Si el precio sube $1:
- Delta nos dice que ganas $0.4 por acción. Como el contrato son 100 acciones, eso son $40.Sumamos esos $40 al valor de la opción:
$300 + $40 = $340.
- Pero aquí entra gamma y dice: «Eh, subimos la delta, campeón». Entonces sumamos gamma (0.1) a delta:
Nuevo delta = 0.4 + 0.1 = 0.5
- Delta nos dice que ganas $0.4 por acción. Como el contrato son 100 acciones, eso son $40.Sumamos esos $40 al valor de la opción:
- Si vuelve a subir $1 más:
- Ahora ganamos con delta actual: 0.5 × 100 = $50.Nuevo valor de la opción:
$340 + $50 = $390.
- Y otra vez, gamma ajusta delta:
Nuevo delta = 0.5 + 0.1 = 0.6
- Ahora ganamos con delta actual: 0.5 × 100 = $50.Nuevo valor de la opción:
¿Y si el precio baja?
Vamos al lado feo. Si el precio baja en vez de subir:
- Delta dice que pierdes:
0.4 × 100 = $40.El valor de la opción baja de $300 a $260, y el subyacente cae a $9. - Gamma no se queda callado: ahora ajusta delta hacia abajo:
Nuevo delta = 0.4 – 0.1 = 0.3¿Qué significa esto? Que ahora tu delta es menos sensible al precio del subyacente, y si sigue bajando, pierdes menos pero tampoco ganas mucho si vuelve a subir.
Cuando tomas el lado comprador, se dice que tu contrato tiene gamma positiva porque se mueve en tu favor.
Si tienes una opción Call y el subyacente se dispara, delta y gamma cada vez escala más. Y eso juega a tu favor.
Pero si cae de manera prolongada, cada vez pierdes menos porque delta se acerca a 0, volviéndose menos sensible a lo que haga el subyacente.
Pero si tomas el lado vendedor y el precio del subyacente se dispara en tu contra, cada vez pierdes más dinero. Es el lado feo de las ventas de opciones y sus pérdidas potenciales «ilimitadas».
Gamma se vuelve especialmente peligroso a medida que se acerca el vencimiento. Y en la newsletter sabemos cómo lidiar con esta griega de segundo orden. Suscríbete aquí abajo.
Lección 14: La Griega Theta
Si has llegado hasta aquí vas en serio con esto. Estás ante el último capítulo de segundo mejor curso de opciones financieras gratis, y toca hablar de la griega Theta.
Esta griega es como un impuesto diario que pagan los compradores precisamente por ser compradores y no vendedores. Suena a discriminación, pero es lo que hay.
Las opciones tienen una vida útil, y cada día que pasa les quita valor como si se estuvieran pudriendo en la nevera.
Si eres comprador, Theta es esa griega siempre negativa que te recuerda que el tiempo no perdona. Su trabajo: dinamitar el valor extrínseco de tus opciones hasta que el contrato queda en los huesos, o sea, con valor extrínseco igual a cero al vencimiento.
Es como un reloj siniestro que chupa la vida de tu contrato cada día. Si tienes opciones y el precio del subyacente no se mueve lo suficiente, Theta te va a dejar seco. Por eso, si eres comprador, Theta es como una ex tóxica. Y si eres vendedor, Theta es una bendición, porque ese impuesto que paga el comprador se desembolsa en tu bolsillo solamente por dejar que pase el tiempo.
El casino siempre gana, ¿recuerdas?
Y el casino es el vendedor.
Algunos puntos interesantes resumidos y listos para imprimirlos en tu papel higiénico.
- Siempre negativa: Sí, siempre. No hay manera de que Theta te sume algo. Aquí la fiesta es cuesta abajo para los compradores.
- Afecta al valor extrínseco: Si no sabes lo que es, te recomiendo que te vayas al capítulo del valor temporal, que ahí lo explicamos. Pero en resumen: ese extra que pagas por tiempo se esfuma con Theta.
- Theta te cobra el alquiler día a día.
No hay mucho más que aportar sobre Theta. Si eres comprador, Theta es tu enemigo público número uno.
Pero si eres vendedor de opciones, es como tener a Chuck Norris en tu equipo. El tiempo trabaja para ti, y cada día que pasa, el comprador se queda con menos. Así que la próxima vez que juegues con opciones, recuerda que puedes alinearte con theta o contra theta.
Y si elijes la segunda opción, más vale que sepas lo que estás haciendo.
Suscríbete aquí, es tu última oportunidad porque hemos llegado al final del curso. Es aquí abajo.